纸黄金价格vs实物黄金GOLD你该买哪种黄金GOLD金讯直播贵金属网

金融预测师们最近都劝投资者不要购买黄金（GOLD)，因为一来黄金（GOLD)不会产生收入，二来过去四年黄金价格始终在下探。

尽管如此，黄金（GOLD)并非只是一种投资，它还有避险作用，能够抵抗通货膨胀和资产泡沫，还能防御政策因素对银行存款和其他纸面资产的打击。 有人买保险是为了获取收入吗？过去几个月里，虽然黄金（GOLD)的现货行情降多升少，但还是有人购买了大量黄金（GOLD)用于避险。既然如此，黄金价格为什么没有上行呢？

答案是，我们每天在媒体上看到的黄金价格实际上是“纸黄金价格”的行情。纸黄金价格指的是黄金（GOLD)期货、期权也许者投资者可以用于投机的其它黄金（GOLD)交易凭证，交易者本人并没有提取这些黄金（GOLD)的意图。黄金（GOLD)对于这些投机者来述，只是一种和股票一样的纸面资产，他通过一台电脑就可以将这些黄金（GOLD)交易出去。因此这是一种纯粹追求短时间回报的投资。但此外还有很多黄金（GOLD)买家想在更长一段时间内持有实物黄金（GOLD)，他们的目标就是要享受黄金（GOLD)作为一种“保单”的好处。当机构告诉我们黄金价格时，实际上忽略掉了这些实物黄金（GOLD)的买主，但证据表明，“实物黄金（GOLD)”的交易目前正处于创纪录的高水平。

纽约商品交易所储存的黄金（GOLD)分为两类。一类是可交割黄金（GOLD)，如果公开市场的“纸黄金价格”合约持有者决定提取实物黄金（GOLD)，这一类黄金（GOLD)就要用来交付。另一类是不可交割的黄金（GOLD)，它也符合纽约商品交易所的交付要求，但其所有者禁止交易所将这笔黄金（GOLD)用于该用途，也就是述，黄金（GOLD)的所有者只是把纽约商品交易所当做一个保险柜。

下图表明，在纽约商品交易所存放了黄金（GOLD)的个人和机构，正越来越多地将他们的黄金（GOLD)由可交割类别转入不可交割类别，以确保它们安全地存放在保险柜里，而不是被交易出去。

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纽约商品交易所仓储黄金（GOLD)储备，来源：ShareLynx

目前纽约商品交易所的可交割黄金（GOLD)只有24,376盎司，为史上最低水平。是的，纽约商品交易所的所有黄金（GOLD)交易合约就是由这么一点黄金（GOLD)支撑的。那么这些黄金（GOLD)够吗？答案是绝对不够！下图表明，每一盎司的可交割黄金（GOLD)，必须满足127.6盎司的公开交易合约。这就意味着如果再多一些合约持有人选择提取实物黄金（GOLD)，纽约商品交易所就得另找黄金（GOLD)来源，也许是想办法诱使不可交割黄金（GOLD)的所有人重新将他们的黄金（GOLD)投放市场。

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纽约商品交易所可交割黄金（GOLD)库存图，来源：Sharelynx

有更多证据表明，尽管专家都称黄金（GOLD)不是一个好的投资工具，但投资者们还是想要实物黄金（GOLD)。比如上海黄金（GOLD)交易所就有非常大量的黄金（GOLD)被提走。每年的8月通常是上海黄金（GOLD)交易所的实物黄金（GOLD)提取淡季，但今年8月，从该交易所提走的黄金（GOLD)超过了302吨，为史上最高的一个月份。要知道，这些都是实物黄金（GOLD)，因为上海黄金（GOLD)交易所并不提供“纸黄金价格”。这个数额比澳大利亚2014年全年的黄金（GOLD)产量都要高。年初至今，上海黄金（GOLD)交易所的实物黄金（GOLD)的提取量已比2014年高出36%，比2013年高出13.5%——2013年是上海黄金（GOLD)交易所历史上提取量最高的年份，但今年这个纪录几乎将毫无悬念地被打破，因为每年的11月和12月通常都是国内黄金（GOLD)需求最高的月份。

国内和全球的媒体都纷纷指出，国内的黄金（GOLD)需求正在下滑。这话不对。国内人光是从上海黄金（GOLD)交易所里买走的黄金（GOLD)，就超过了全世界开采的总额。

美国人也正在买走相当大量的实物黄金（GOLD)。下图显示了美国铸币局抛出的金币数量(及盎司)。这些还只是新铸金币的数量，不包括已经被私人持有也许交易的金币和金条。2015年的7月和8月是销量最高的两个月份，为了应对需求，美国铸币局正在考虑采取限购措施(该局已经对银币实施限购了，因为今年年初它的银币已售罄)。

如果投资者真的了解购买实物黄金（GOLD)的重要性，他们就会忽略“专家”的忽悠，并且发现每个月黄金（GOLD)都受到了更多人欢迎。实物黄金（GOLD)才是“纸质资产”的真正替代品。

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如果投资者真的了解购买实物黄金（GOLD)(1131.19，1.09，0.10%)的重要性，他们就会忽略“专家”的忽悠，并且发现每个月黄金（GOLD)都受到了更多人欢迎。实物黄金（GOLD)才是“纸质资产”的真正替代品。

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