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发布时间：2020-01-15 01:35:55 阅读：次来源：烟油厂家

基金发行大数据看当下A股：未到最疯狂时

市场疯狂、资金疯狂，在这个值得纪念的日子里，小编讲点和眼下行情看似“无关”却又息息相关的事情——2007年A股是怎么见顶的？因为历史总是简单重复的在上演。

关于2007年牛市的终结原因，坊间有很多议论。从后来的分析看，预期逆转是牛市见顶的主要原因。07年牛市真正的转折，发生在2007年11月第一个周末，11月4日，证监会基金部下发《关于进一步做好基金行业风险管理工作有关问题的通知》，即44号文，要求各基金公司有效控制销售规模，这对市场主力机构基金的行为产生了巨大影响。政策出台后共有48家基金宣布暂停申购，有一部分基金明显减仓，社保基金开始全面和大幅减仓。事后来看，这一消息对于市场的打击是关键性的。

回顾2007年后半程，公募基金成为牛市下半场主力，市场处于一个“正循环”中——公募基金高举价值投资大旗，并成为了场外增量资金的主要入口。增量资金密集买入指标股(一二线蓝筹股)，造成了指数快速上涨，赚钱效应又进一步加速了增量资金的定向流入，权重股快速上涨又吸引更多资金购买基金，构成了市场的正循环。那么，只要公募基金的新基金发行规模不受限制，这种倍增关系不会改变。然而，44号文打断了这一正循环，通过行政手段而非市场自身。

在上一轮大牛市中，2006年共出现14只百亿基金，其中12只为主动偏股基金。其中，2006年5月成立的广发策略优选首募超过180亿元，成为当时最大的新基金；到了2006年12月，嘉实策略一天募集419.17亿元，2007年9月至10月发行的4只QDII基金募资均在300亿元左右，显示出市场的热度。

统计数据显示，新基金首募时间也由过去平均20天缩短为18天，提前结束募集的基金更是由16天缩短为10天。从募集规模来看，1月混合型基金调整后平均募集规模为14.35亿份，2月平均募集上升至27.26亿份，而3月份募集规模增至34.46亿份，平均募集规模不断增加。

中登公司数据显示，若不计算3月30日和31日数据，3月新增基金开户数已达230万户，逼近2007年时的峰值，2007年10月份上证指数处于6000点历史高位时，当月基金开户数达到232万户。若考虑3月最后两天基金新增开户数，2015年3月基金新增开户数应该已刷新了新纪录。